Euro im Ausverkaufsmodus, Experten warnen vor baldiger Parität gegenüber dem Dollar
Der Euro erlebte im September einen brutalen Ausverkauf, der sich am Montag fortsetzte, nachdem es neue Anzeichen für wirtschaftliche Probleme in Europa gab. Gleichzeitig warnten Experten, dass die Gemeinschaftswährung in den kommenden Monaten die Parität mit dem Dollar erreichen könnte, da die US-Zinsen längerfristig hoch bleiben.
Der EUR/USD fiel um 0,79 % auf 1,0487 $, nachdem Daten zeigten, dass die Produktionsaktivität in der Eurozone weiterhin stark zurückgegangen war.
Eurodollar stolpert auf dem Weg zur Parität
„Wir sehen ein Zeitfenster für eine weitere Dollarstärke, das den EUR/USD wieder in Richtung Parität führen könnte“, warnte MUFG in seinem am Montag veröffentlichten Oktober-Ausblick.
Das letzte Mal, dass der Euro die Parität erreichte und unter dieses Niveau fiel, war im Juli letzten Jahres, als er aufgrund von Sorgen über eine Energieversorgungskrise und wirtschaftlichen Problemen unter Druck geriet.
Während die strauchelnde Euro-Wirtschaft, die durch die Schwäche Deutschlands, Europas Wirtschaftsmotor, unter Druck steht, nun auch dem Euro zusetzt, trägt die Schwäche des Dollars deutlich ihre Spuren.
Stärke des Dollars dürfte angesichts steigender Treasury-Renditen nicht nachlassen
Der Dollarindex, der letzte Woche seinen elften wöchentlichen Gewinn in Folge einfuhr , ist seit seinem Tiefpunkt im Juli um mehr als 7% gestiegen, da die Weltreservewährung von der „Higher for Longer“-Botschaft der US-Notenbank profitierte, die die Renditen von US-Staatsanleihen auf ein Mehrjahrzehnthoch trieb.
„Das Renditerisiko ist angesichts der Jahreszeit nach oben gerichtet“, fügte MUFG hinzu. „Angesichts der Möglichkeit einer geringeren Liquidität wären wir nicht überrascht, wenn es bei 10-Jährigen zu einem Einbruch in Richtung oder über 5 % käme.“
Dieses Fenster der Dollarstärke könnte laut MUFG verstärkt werden, sollte sich die Fed im November zu einer Zinserhöhung entschließen.
Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im November hat in letzter Zeit einige Aufmerksamkeit erregt – nachdem die USA nur knapp einem Regierungsstillstand entgangen sind, der das Wachstum in Kürze wahrscheinlich beeinträchtigt hätte – und ist laut dem Fed Rate Monitor-Tool von Investing.com von rund 18% in der vergangenen Woche auf 30% gestiegen.
Euro-Bullen: Nächstes Jahr noch einmal versuchen?
Durch die monatelangen Verkaufswellen beim EUR/USD-Paar musste das Währungspaar seine gesamten Gewinne des Jahres wieder abgeben. Das Jahresende oder der Beginn des nächsten Jahres könnten jedoch etwas Hoffnung oder Erleichterung bringen, da höhere Zinssätze das US-Wirtschaftswachstum voraussichtlich stärker beeinträchtigen werden.
„Da die Daten in den USA schwächer werden, kann der EUR/USD-Kurs die Rückgänge der letzten Monate teilweise wieder wettmachen“, fügte MUFG hinzu.
Ein Rückgang des US-Wachstums und die Talsohle in Europa in den nächsten Monaten würden zusammen mit „einer anhaltenden Verlangsamung des Inflationsdrucks ... dazu beitragen, die Schlüsselfaktoren zu mildern, die den Dollar über weite Strecken des Jahres auf hohem Niveau gehalten haben“, erklärte Goldman Sachs.
Andere Nachricht
Hier ist Ihr Pro-Recap mit den wichtigsten Erkenntnissen der Wall Street-Analysten der vergangenen Woche: Upgrades für Dupont, Datadog und NetApp.
US-Märkte wegen Memorial Day geschlossen.
Dupont
Was ist passiert? Am Dienstag stufte Citi Dupont (NYSE:DD) auf „Buy“ mit einem Kursziel von 95 USD hoch.
Wie sieht die ganze Geschichte aus? Die DD-Aktien zeigten in den anderthalb Tagen nach der Ankündigung eine kräftige Reaktion und stiegen um etwa 3 %. Das Feedback der Investoren war positiv – die Aussicht, als eigenständige Unternehmen zu agieren, sollte durch gezieltes Wachstum und Portfolioklarheit Wert generieren. Darüber hinaus sieht Citi Potenzial in einer Erholung des Elektronikmarkts und der Abschwächung des Lagerabbaus in schwierigeren Märkten.
Der größte Widerstand liegt in der Bewertung, insbesondere im Bereich Elektronik und dann bei New DuPont (RemainCo). Bei erneuter Betrachtung der Summe der Teile im neuen Konstrukt spiegeln die Ansichten der Analysten eher solide Erträge aus dem Elektronikbereich in den nächsten 18 Monaten wider.
Citi betrachtet die Möglichkeit weiterer Einzelheiten zur Abspaltung als möglichen positiven Katalysator im Laufe des Jahres.
Bei Citi kaufen bedeutet: „Kaufen Sie (1) ETR von 15 % oder mehr bzw. 25 % oder mehr bei Aktien mit hohem Risiko.“
Wie reagierte die Aktie? Dupont eröffnete die reguläre Sitzung bei 82,44 USD und schloss
bei 82,08 USD, ein Plus von 1,18 % gegenüber dem regulären Schlusskurs des Vortages.
Mind Medicine
Was ist passiert? Am Mittwoch, also am Dienstag nach Börsenschluss, begann Baird mit der Berichterstattung über Mind Medicine Inc (NASDAQ:MNMD) bei Outperform mit einem Kursziel von 27 USD.
What’s the full story? Baird’s optimistic stance is primarily driven by the promising prospects of the company’s lead drug, MM120, a novel form of LSD designed to treat generalized anxiety disorder (GAD). In a pivotal phase 2b clinical trial, MM120 demonstrated a statistically significant improvement in GAD symptoms compared to a placebo. The results are particularly noteworthy as the observed therapeutic effect of MM120 was not only rapid in onset but also sustained over the entire 12-week duration of the study.
The brokerage house’s confidence is further bolstered by the recent decision of the FDA to award Breakthrough Therapy Designation to MM120. This designation is reserved for drugs that show substantial improvement over existing therapies for serious or life-threatening diseases. The fact that MM120’s impact was greater than that of currently approved treatments after just a single dose highlights its potential to be a game-changer in the GAD treatment landscape.
Considering the current market dynamics and the unmet medical needs within the GAD space, Baird views the market opportunity for MM120 as having blockbuster potential. The brokerage house’s analysis suggests that the drug could significantly disrupt the existing market, offering a new and potentially superior treatment option for patients suffering from GAD. This could translate into substantial financial success for the company, justifying the high expectations reflected in the $27 price target
Outperform at Baird means “Expected to outperform on a total return, risk-adjusted basis the broader U.S. equity market over the next 12 months.”
How did the stock react? Mind Medicine surged 6% after hours on Tuesday as the headlines
circulate. As of the regular session open Wednesday, Mind Medicine opened at $8.90 and
closed at $8.91, a gain of 6.64% from the prior day's regular close.
Datadog Inc
What happened? On Thursday, BofA upgraded Datadog (NASDAQ:DDOG) to Buy with a $155 price target.
What’s the full story? Datadog, a service that aids organizations in monitoring application and infrastructure performance to ensure high-quality end-user experiences, is seen by the bank as a significant opportunity, estimated to be worth $53bn. The robust platform of Datadog, which boasts 22 products, is particularly appealing to spend consolidators and those seeking cutting-edge technology.
Furthermore, BofA anticipates that Datadog will consistently deliver a Rule-of-40+ profile, which means 20%+ revenue growth plus 20%+ free cash flow margin. This expectation places Datadog well above the 30% average for the infrastructure peer group, demonstrating the bank’s confidence in Datadog’s potential for sustained growth and profitability.
Buy at BofA means “Buy stocks are expected to have a total return of at least 10% and are the most attractive stocks in the coverage cluster.”
How did the stock react? Datadog opened the regular session at $123.38 and closed at
$117.45,
a decline of 3.48% from the prior day's regular close.
NetApp
What happened? On Friday, JPMorgan upgraded NetApp (NASDAQ:NTAP) to Neutral with a $125 price target.
What’s the full story? JPMorgan’s updated perspective is driven by the company’s demonstrated capability to maintain its gross margins in the face of escalating NAND prices. This development stands in contrast to JPMorgan’s initial forecast, which anticipated a decline in margins due to the cost pressures.
In addition to the positive outlook on gross margins, JPMorgan continues to recognize NTAP’s distinct position in the market, particularly in terms of its Cloud services and its leadership in All-Flash Arrays (AFA) for on-premises solutions. However, this is tempered by a perceived lackluster macroeconomic performance when compared to its peers, who are currently experiencing a more immediate surge in demand driven by Artificial Intelligence (AI) advancements.
Neutral bedeutet bei JPMorgan: „Über die Dauer des in diesem Bericht angegebenen Kursziels erwarten wir, dass sich diese Aktie im Einklang mit der durchschnittlichen Gesamtrendite der Aktien im abgedeckten Universum des Research-Analysten oder des Teams des Research-Analysten entwickeln wird.“
Wie reagierte die Aktie? NetApp eröffnete die reguläre Sitzung bei 119,75 USD und schloss bei 120,43 USD, ein Plus von 3,73 % gegenüber dem regulären Schlusskurs des Vortages.
Die OPEC+ hat sich am Sonntag darauf geeinigt, die meisten ihrer drastischen Produktionskürzungen für Öl bis weit in das Jahr 2025 hinein zu verlängern. Damit will die Gruppe den Markt angesichts des schwachen Nachfragewachstums, hoher Zinsen und der steigenden Produktion des konkurrierenden US-Konzerns stützen.
Die Preise für Brent-Rohöl lagen in den letzten Tagen bei etwa 80 Dollar pro Barrel und damit unter dem, was viele OPEC+-Mitglieder zum Ausgleich ihrer Haushaltspläne benötigen. Sorgen über ein langsames Nachfragewachstum des größten Ölimporteurs China haben die Preise ebenso belastet wie steigende Ölvorräte in den Industrieländern.
Die Organisation erdölexportierender Länder und ihre von Russland angeführten Verbündeten (zusammen OPEC+) haben seit Ende 2022 eine Reihe drastischer Produktionskürzungen vorgenommen.
Die OPEC+-Mitglieder reduzieren ihre Produktion derzeit insgesamt um 5,86 Millionen Barrel pro Tag (bpd), was etwa 5,7 Prozent der weltweiten Nachfrage entspricht.
Dazu gehören Kürzungen im Umfang von 3,66 Millionen Barrel pro Tag, die Ende 2024 auslaufen sollten, sowie freiwillige Kürzungen von acht Mitgliedern im Umfang von 2,2 Millionen Barrel pro Tag, die Ende Juni 2024 auslaufen.
Am Sonntag einigte sich die OPEC+ darauf, die Kürzungen von 3,66 Millionen Barrel pro Tag um ein Jahr bis Ende 2025 und die Kürzungen von 2,2 Millionen Barrel pro Tag um drei Monate bis Ende September 2024 zu verlängern.
Die OPEC+ wird die Kürzungen von 2,2 Millionen Barrel pro Tag im Laufe eines Jahres von Oktober 2024 bis September 2025 schrittweise zurücknehmen.
„Wir warten auf sinkende Zinsen und eine bessere Entwicklung des Wirtschaftswachstums … und nicht auf Wachstumsnester hier und da“, sagte der saudische Energieminister Prinz Abdulaziz bin Salman gegenüber Reportern.
OPEC expects demand for OPEC+ crude to average 43.65 million bpd in the second half of 2024, implying a stocks drawdown of 2.63 million bpd if the group maintains output at April's rate of 41.02 million bpd.
The drawdown will be less when OPEC+ starts phasing out the 2.2 million bpd voluntary cuts in October.
The International Energy Agency, which represents top global consumers, estimates that demand for OPEC+ oil plus stocks will average much lower levels of 41.9 million bpd in 2024.
"The deal should allay market fears of OPEC+ adding back barrels at a time when demand concerns are still rife," said Amrita Sen, co-founder of Energy Aspects think tank.
Prince Abdulaziz said OPEC+ could pause the unwinding of cuts or reverse them if demand wasn't strong enough.
QUICK DEAL
Analysts had expected OPEC+ to prolong voluntary cuts by a few months due to falling oil prices and sluggish demand.
But many analysts had also predicted the group would struggle to set targets for 2025 as it had yet to agree individual capacity targets for each member, an issue that had previously created tensions.
The United Arab Emirates, for instance, has been pushing for a higher production quota, arguing its capacity figure had been long under-estimated.
But in a surprise development on Sunday, OPEC+ postponed the discussions on capacities until November 2025 from this year.
Instead, the group agreed a new output target for the UAE which will be allowed to gradually raise production by 0.3 million bpd, up from the current level of 2.9 million.
OPEC+ agreed that it would use independently assessed capacity figures as guidance for 2026 production instead of 2025 - postponing a potentially difficult discussion by one year.
Prince Abdulaziz said one of the reasons for the delay was difficulties for independent consultants to assess Russian data amid Western sanctions on Moscow for its war on Ukraine.
The meetings on Sunday lasted less than four hours - relatively short for such a complex deal.
OPEC+-Quellen sagten, Prinz Abdulaziz, der einflussreichste Minister der OPEC-Gruppe, habe Tage damit verbracht, das Abkommen hinter den Kulissen vorzubereiten.
Er lud einige wichtige Minister – hauptsächlich jene, die zu den freiwilligen Kürzungen beigetragen hatten – ein, am Sonntag in die saudische Hauptstadt Riad zu kommen, obwohl die Treffen größtenteils online geplant waren.
Zu den Ländern, die ihre Produktion freiwillig gekürzt haben, zählen Algerien, der Irak, Kasachstan, Kuwait, Oman, Russland, Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate.
„Dies sollte als großer Sieg der Solidarität zwischen der Gruppe und Prinz Abdulaziz angesehen werden“, sagte Sen und fügte hinzu, dass der Deal die Befürchtungen zerstreuen würde, dass Saudi-Arabien aufgrund der Börsennotierung von Aramco (TADAWUL:2222) seine Ölförderung wieder erhöhen könnte.
Die saudi-arabische Regierung hat Unterlagen zum Verkauf einer neuen Beteiligung am staatlichen Ölgiganten Aramco eingereicht, die bis zu 13,1 Milliarden Dollar einbringen könnte. Es handelt sich um einen bahnbrechenden Deal zur Finanzierung der Pläne von Kronprinz Mohammed bin Salman zur Diversifizierung der Wirtschaft.
Die OPEC+ wird ihr nächstes Treffen am 1. Dezember 2024 abhalten.
Hier sind die größten Analysten-Bewegungen im Bereich künstliche Intelligenz (KI) für diese Woche.
1. KI-gestütztes Upgrade kommt:‘ Apple erneut als Top-Pick bei BofA ausgezeichnet
Die Bank of America bekräftigte erneut die Ernennung der Apple-Aktie (NASDAQ:AAPL) zu ihrer Top-Auswahl und hielt an ihrem Kursziel von 230 USD fest.
Insbesondere die Wall-Street-Riesenanalysten sind optimistisch, was Apples Übergang von Smartphones zu „IntelliPhones“ angeht, und prognostizieren einen mehrjährigen Upgrade-Zyklus.
„Wir gehen davon aus, dass die kommenden KI-fähigen Telefone (IntelliPhones) einen mehrjährigen Upgrade-Zyklus durchlaufen werden, der den schrittweisen Funktionsverbesserungen ähnelt, die durch die Einführung von Smartphones bedingt sind“, heißt es in der Mitteilung.
Das Team von BofA ist davon überzeugt, dass die Verbreitung KI-gestützter IntelliPhones mit einer riesigen installierten Basis von über vier Milliarden Smartphones die rasante Verbreitung von Smartphones und 5G übertreffen wird.
IntelliPhones are expected to leverage advanced AI and machine learning for features such as superior personal assistance, language processing, health monitoring, enhanced photography, and AR/VR experiences, among other things.
2. Needham downgrades UiPath stock
Needham analysts on Thursday downgraded UiPath (NYSE:PATH) stock from Buy to Hold citing a mix of factors, including macroeconomic headwinds and a changing go-to-market (GTM) strategy.
"We downgrade PATH shares to Hold due to a combination of macro pressure, uncertainty around near-term execution due to a CEO change and a changing GTM strategy, and Y/Y margin compression creating an unfavorable near-term financial profile,” analysts wrote.
The investment firm noted that the company's Q1F25 sales metrics were mildly disappointing, with large deals facing incremental scrutiny.
The recent CEO change back to founder Daniel Dines, following Rob Enslin's departure, and multiple GTM changes are expected to cause near-term sales disruptions.
Net new annual recurring revenue (ARR) and revenue guidance were both lowered, which Needham believes is “conservative enough, but we think it will take multiple quarters for the GTM changes to start driving meaningful upside to guidance.”
3. Northland ups C3.ai to Buy amid accelerating subscription growth
Enterprise AI firm C3.ai (NYSE:AI) saw its shares upgraded by Northland analysts during the week from Market Perform to Outperform, with a target price of $35.
Analysts highlighted the company’s rising subscription growth in Q4 2024 as a key factor behind the upward revision.
"C3.ai posted accelerating subscription growth to 41% in 4Q24, providing evidence that the headwinds from a migration to a usage-based revenue model are abating," analysts commented.
Looking forward, strong pilot expansion and demand for generative AI (genAI) signal continued high growth, they added.
4. Mizuho hikes price targets on chip stocks as AI moves to the edge
Japanese investment banking and securities firm Mizuho lifted its price targets on several chipmakers this week, including Micron Technology (NASDAQ:MU), Qualcomm (NASDAQ:QCOM), Seagate Technology PLC (NASDAQ:STX), and Western Digital (NASDAQ:WDC).
The move comes as Mizuho analysts believe the next catalyst for AI will be at the edge, as original equipment manufacturers (OEMs) push AI on-device capabilities for handsets and PCs.
The firm reiterated Buy ratings, raising price targets to $240 for Micron, $155 for Qualcomm, $90 for Seagate, and $110 for Western Digital.
Analysts highlighted Qualcomm's ramp-up with AI PCs using Snapdragon X Elite and Plus, and the expected increase in AI smartphone shipments.
Moreover, AI PCs, requiring 40% to 80% more DRAM, and handsets needing 50% to 100% more DRAM, present tailwinds for Micron. Western Digital and Micron are also expected to benefit from higher NAND content in AI devices with improved pricing.
Meanwhile, Seagate stands out with higher storage content on PCs and increasing cloud capital expenditure. Mizuho forecasts 1 billion AI smartphones shipped from 2024 to 2027, with AI PCs comprising up to 60% of the PC market by 2027.
5. Dell is a 'legit GenAI participant,' says Loop Capital
In a new note to clients, analysts at Loop Capital reiterated a Buy rating on Dell Technologies (NYSE:DELL) shares and lifted their price target from $125 to $185, emphasizing the IT company is “progressing as a legit GenAI participant.”
"Dell continues to show legitimate GenAI progression the last 90 days which seemingly could progress through CY2025," Loop analysts stated.
The investment bank pointed out Dell's well-positioned stance for long-term commercial IT budget share, noting the company's expanding capabilities across infrastructure products, services, and financing.
Dell identified a $2 to $3 attach revenue opportunity in services, networking, and storage for every $1 of GenAI server revenue.
„Insbesondere beim Speicher gab es in unserer Arbeit den Hinweis, dass DELL-Speicher für kommerziellen (nicht Hyperscale-)Gen-AI-Speicher nach VAST Data & WEKA genauso gut, wenn nicht sogar besser positioniert sein könnte wie PSTG & NTAP“, schrieben Analysten.