Dollar pendelt nahe Monatshoch, da gemäßigte Fed-Wetten nachlassen
Der Dollar notierte am Donnerstag im Vergleich zu den wichtigsten Währungen in der Nähe seines Monatshochs, nachdem robuste US-Einzelhandelsdaten die Erwartungen verstärkten, dass die US-Notenbank die Zinsen nicht überstürzen werde.
Der US-Dollarindex, der die Währung gegenüber einem Korb aus sechs Konkurrenten misst, gab am asiatischen Nachmittag leicht auf 103,29 nach, nachdem er am Mittwoch zum ersten Mal seit dem 13. Dezember 103,69 erreicht hatte.
Händler haben die Wahrscheinlichkeit einer ersten Zinssenkung der Fed bis März von 65,1% am Dienstag auf 61% gesenkt, wie aus dem FedWatch Tool der CMEs hervorgeht. Der Markt rechnet immer noch mit einer Senkung um 150 Basispunkte bis zum Jahresende, obwohl Fed-Vertreter, darunter Gouverneur Christopher Waller, diese Woche Erwartungen einer raschen Lockerung der Geldpolitik zurückgewiesen haben.
„Die Preisgestaltung auf dem US-Zinsmarkt sieht jetzt viel vernünftiger aus“, sagte Tony Sycamore, Analyst bei IG. „Die Erholung des USD im Jahr 2024 ist vorerst weit genug fortgeschritten.“
Der Dollar stieg über Nacht zum ersten Mal seit Ende November auf 148,525 Yen.
Zuletzt notierte die Währung 0,08 Prozent tiefer bei 148,04 Yen. Ende letzter Woche lag der Kurs allerdings nur noch bei 144,35 Yen.
Investoren haben die aggressiven Wetten der Bank of Japan immer mehr abgeschafft, nicht zuletzt aufgrund des verheerenden Erdbebens am Neujahrstag in Zentraljapan. Die BOJ trifft sich am Montag und Dienstag nächster Woche, um über ihre Politik zu beraten.
Händler haben die Wahrscheinlichkeit einer ersten Zinssenkung der Fed bis März von 65,1% am Dienstag auf 61% gesenkt, wie aus dem FedWatch Tool der CMEs hervorgeht. Der Markt rechnet immer noch mit einer Senkung um 150 Basispunkte bis zum Jahresende, obwohl Fed-Vertreter, darunter Gouverneur Christopher Waller, diese Woche Erwartungen einer raschen Lockerung der Geldpolitik zurückgewiesen haben.
„Die Preisgestaltung auf dem US-Zinsmarkt sieht jetzt viel vernünftiger aus“, sagte Tony Sycamore, Analyst bei IG. „Die Erholung des USD im Jahr 2024 ist vorerst weit genug fortgeschritten.“
Der Dollar stieg über Nacht zum ersten Mal seit Ende November auf 148,525 Yen.
Zuletzt notierte die Währung 0,08 Prozent tiefer bei 148,04 Yen. Ende letzter Woche lag der Kurs allerdings nur noch bei 144,35 Yen.
Investoren haben die aggressiven Wetten der Bank of Japan immer mehr abgeschafft, nicht zuletzt aufgrund des verheerenden Erdbebens am Neujahrstag in Zentraljapan. Die BOJ trifft sich am Montag und Dienstag nächster Woche, um über ihre Politik zu beraten.
"Ich denke, das Dollar-Yen-Verhältnis wird in naher Zukunft zwischen 145 und sogar 150 schwanken", ein Niveau, das zuletzt Mitte November erreicht wurde, sagte Shoki Omori, Chefstratege für Japan bei Mizuho Securities. Sollte die BOJ nächste Woche an ihrer gemäßigten Botschaft festhalten und Fed-Vorsitzender Jerome Powell bei der geldpolitischen Sitzung der US-Notenbank am 30. und 31. Januar eine ähnliche Haltung wie Waller einnehmen, könnte der Dollar Anfang Februar die Marke von 150 Yen überschreiten, sagte Omori.
„Japanische Politiker könnten jetzt jederzeit anfangen, einzugreifen und verbal einzugreifen“, um zu versuchen, den Rückgang des Yen zu verlangsamen, fügte er hinzu.
Der Euro stieg um 0,09 Prozent auf 1,08915 Dollar. Am Mittwoch hatte er sich von einem Fünfwochentief von 1,08445 Dollar erholt. Unterstützt wurde er durch die Äußerungen von EZB-Präsidentin Christine Lagarde gegenüber Bloomberg, wonach es unter den EZB-Vertretern wahrscheinlich eine Mehrheit für eine Zinssenkung im Sommer geben werde, die später sei als die Markterwartungen einer Zinssenkung im Frühjahr.
Das Pfund Sterling notierte kaum verändert bei 1,26815 Dollar, nachdem es am Mittwoch zu einer Erholung gekommen war, nachdem Daten eine unerwartete Beschleunigung der Inflation im Dezember zeigten. Dies verstärkte die Erwartungen, dass die Bank of England die Zinsen langsamer senken wird als ihre Pendants.
Der Anstieg der britischen Währung um 0,31 Prozent über Nacht beendete einen dreitägigen Rückgang gegenüber dem Greenback und begrenzte die Gewinne des Dollarindexes, zu dem auch das Pfund gehört, am Mittwoch. Der australische Dollar notierte kaum verändert bei 0,65545 Dollar, nachdem er sich zuvor von Verlusten von bis zu 0,04 Prozent auf 0,65255 Dollar erholt hatte, als Daten einen unerwarteten Rückgang der Beschäftigung im Dezember zeigten, was die Annahme untermauerte, dass die Zinsen im Land ihren Höchststand erreicht haben.
„Es gibt eindeutig eine technische Unterstützung bei etwa 0,6520 $, über die Bären nur zögerlich hinausgehen“, sagte Matt Simpson, leitender Marktanalyst bei City Index.
"Doch der Arbeitsmarktbericht liefert keinen sinnvollen Grund, in AUD zu investieren", fügte er hinzu. "Und das bedeutet, dass die weitere Richtungsänderung weiterhin von den Erwartungen der Fed und damit vom US-Dollar abhängt."
Andere Nachricht
Hier ist Ihr Pro-Recap mit den wichtigsten Erkenntnissen der Wall Street-Analysten der vergangenen Woche: Upgrades für Dupont, Datadog und NetApp.
US-Märkte wegen Memorial Day geschlossen.
Dupont
Was ist passiert? Am Dienstag stufte Citi Dupont (NYSE:DD) auf „Buy“ mit einem Kursziel von 95 USD hoch.
Wie sieht die ganze Geschichte aus? Die DD-Aktien zeigten in den anderthalb Tagen nach der Ankündigung eine kräftige Reaktion und stiegen um etwa 3 %. Das Feedback der Investoren war positiv – die Aussicht, als eigenständige Unternehmen zu agieren, sollte durch gezieltes Wachstum und Portfolioklarheit Wert generieren. Darüber hinaus sieht Citi Potenzial in einer Erholung des Elektronikmarkts und der Abschwächung des Lagerabbaus in schwierigeren Märkten.
Der größte Widerstand liegt in der Bewertung, insbesondere im Bereich Elektronik und dann bei New DuPont (RemainCo). Bei erneuter Betrachtung der Summe der Teile im neuen Konstrukt spiegeln die Ansichten der Analysten eher solide Erträge aus dem Elektronikbereich in den nächsten 18 Monaten wider.
Citi betrachtet die Möglichkeit weiterer Einzelheiten zur Abspaltung als möglichen positiven Katalysator im Laufe des Jahres.
Buy at Citi means “Buy (1) ETR of 15% or more or 25% or more for High risk stocks.”
How did the stock react? Dupont opened the regular session at $82.44 and closed at
$82.08, a
gain of 1.18% from the prior day's regular close.
Mind Medicine
What happened? On Wednesday, well Tuesday after hours, Baird initiated coverage on Mind Medicine Inc (NASDAQ:MNMD) at Outperform with a $27 price target.
What’s the full story? Baird’s optimistic stance is primarily driven by the promising prospects of the company’s lead drug, MM120, a novel form of LSD designed to treat generalized anxiety disorder (GAD). In a pivotal phase 2b clinical trial, MM120 demonstrated a statistically significant improvement in GAD symptoms compared to a placebo. The results are particularly noteworthy as the observed therapeutic effect of MM120 was not only rapid in onset but also sustained over the entire 12-week duration of the study.
The brokerage house’s confidence is further bolstered by the recent decision of the FDA to award Breakthrough Therapy Designation to MM120. This designation is reserved for drugs that show substantial improvement over existing therapies for serious or life-threatening diseases. The fact that MM120’s impact was greater than that of currently approved treatments after just a single dose highlights its potential to be a game-changer in the GAD treatment landscape.
Considering the current market dynamics and the unmet medical needs within the GAD space, Baird views the market opportunity for MM120 as having blockbuster potential. The brokerage house’s analysis suggests that the drug could significantly disrupt the existing market, offering a new and potentially superior treatment option for patients suffering from GAD. This could translate into substantial financial success for the company, justifying the high expectations reflected in the $27 price target
Outperform at Baird means “Expected to outperform on a total return, risk-adjusted basis the broader U.S. equity market over the next 12 months.”
How did the stock react? Mind Medicine surged 6% after hours on Tuesday as the headlines
circulate. As of the regular session open Wednesday, Mind Medicine opened at $8.90 and
closed at $8.91, a gain of 6.64% from the prior day's regular close.
Datadog Inc
What happened? On Thursday, BofA upgraded Datadog (NASDAQ:DDOG) to Buy with a $155 price target.
What’s the full story? Datadog, a service that aids organizations in monitoring application and infrastructure performance to ensure high-quality end-user experiences, is seen by the bank as a significant opportunity, estimated to be worth $53bn. The robust platform of Datadog, which boasts 22 products, is particularly appealing to spend consolidators and those seeking cutting-edge technology.
Furthermore, BofA anticipates that Datadog will consistently deliver a Rule-of-40+ profile, which means 20%+ revenue growth plus 20%+ free cash flow margin. This expectation places Datadog well above the 30% average for the infrastructure peer group, demonstrating the bank’s confidence in Datadog’s potential for sustained growth and profitability.
Buy at BofA means “Buy stocks are expected to have a total return of at least 10% and are the most attractive stocks in the coverage cluster.”
How did the stock react? Datadog opened the regular session at $123.38 and closed at
$117.45,
a decline of 3.48% from the prior day's regular close.
NetApp
What happened? On Friday, JPMorgan upgraded NetApp (NASDAQ:NTAP) to Neutral with a $125 price target.
What’s the full story? JPMorgan’s updated perspective is driven by the company’s demonstrated capability to maintain its gross margins in the face of escalating NAND prices. This development stands in contrast to JPMorgan’s initial forecast, which anticipated a decline in margins due to the cost pressures.
Neben den positiven Aussichten für die Bruttomargen erkennt JPMorgan weiterhin die besondere Position von NTAP auf dem Markt an, insbesondere im Hinblick auf seine Cloud-Dienste und seine führende Position bei All-Flash-Arrays (AFA) für On-Premise-Lösungen. Dies wird jedoch durch eine im Vergleich zu seinen Mitbewerbern als glanzlos wahrgenommene makroökonomische Leistung gedämpft, die derzeit einen unmittelbareren Nachfrageschub aufgrund der Fortschritte bei der künstlichen Intelligenz (KI) erlebt.
Neutral bedeutet bei JPMorgan: „Über die Dauer des in diesem Bericht angegebenen Kursziels erwarten wir, dass sich diese Aktie im Einklang mit der durchschnittlichen Gesamtrendite der Aktien im abgedeckten Universum des Research-Analysten oder des Teams des Research-Analysten entwickeln wird.“
Wie reagierte die Aktie? NetApp eröffnete die reguläre Sitzung bei 119,75 USD und schloss bei 120,43 USD, ein Plus von 3,73 % gegenüber dem regulären Schlusskurs des Vortages.
Die OPEC+ hat sich am Sonntag darauf geeinigt, die meisten ihrer drastischen Produktionskürzungen für Öl bis weit in das Jahr 2025 hinein zu verlängern. Damit will die Gruppe den Markt angesichts des schwachen Nachfragewachstums, hoher Zinsen und der steigenden Produktion des konkurrierenden US-Konzerns stützen.
Die Preise für Brent-Rohöl lagen in den letzten Tagen bei etwa 80 Dollar pro Barrel und damit unter dem, was viele OPEC+-Mitglieder zum Ausgleich ihrer Haushaltspläne benötigen. Sorgen über ein langsames Nachfragewachstum des größten Ölimporteurs China haben die Preise ebenso belastet wie steigende Ölvorräte in den Industrieländern.
Die Organisation erdölexportierender Länder und ihre von Russland angeführten Verbündeten (zusammen OPEC+) haben seit Ende 2022 eine Reihe drastischer Produktionskürzungen vorgenommen.
Die OPEC+-Mitglieder reduzieren ihre Produktion derzeit insgesamt um 5,86 Millionen Barrel pro Tag (bpd), was etwa 5,7 Prozent der weltweiten Nachfrage entspricht.
Dazu gehören Kürzungen im Umfang von 3,66 Millionen Barrel pro Tag, die Ende 2024 auslaufen sollten, sowie freiwillige Kürzungen von acht Mitgliedern im Umfang von 2,2 Millionen Barrel pro Tag, die Ende Juni 2024 auslaufen.
On Sunday, OPEC+ agreed to extend the cuts of 3.66 million bpd by a year until the end of 2025 and prolong the cuts of 2.2 million bpd by three months until the end of September 2024.
OPEC+ will gradually phase out the cuts of 2.2 million bpd over the course of a year from October 2024 to September 2025.
"We are waiting for interest rates to come down and a better trajectory when it comes to economic growth ... not pockets of growth here and there," Saudi Energy Minister Prince Abdulaziz bin Salman told reporters.
OPEC expects demand for OPEC+ crude to average 43.65 million bpd in the second half of 2024, implying a stocks drawdown of 2.63 million bpd if the group maintains output at April's rate of 41.02 million bpd.
The drawdown will be less when OPEC+ starts phasing out the 2.2 million bpd voluntary cuts in October.
The International Energy Agency, which represents top global consumers, estimates that demand for OPEC+ oil plus stocks will average much lower levels of 41.9 million bpd in 2024.
"The deal should allay market fears of OPEC+ adding back barrels at a time when demand concerns are still rife," said Amrita Sen, co-founder of Energy Aspects think tank.
Prince Abdulaziz said OPEC+ could pause the unwinding of cuts or reverse them if demand wasn't strong enough.
QUICK DEAL
Analysts had expected OPEC+ to prolong voluntary cuts by a few months due to falling oil prices and sluggish demand.
But many analysts had also predicted the group would struggle to set targets for 2025 as it had yet to agree individual capacity targets for each member, an issue that had previously created tensions.
The United Arab Emirates, for instance, has been pushing for a higher production quota, arguing its capacity figure had been long under-estimated.
But in a surprise development on Sunday, OPEC+ postponed the discussions on capacities until November 2025 from this year.
Instead, the group agreed a new output target for the UAE which will be allowed to gradually raise production by 0.3 million bpd, up from the current level of 2.9 million.
Die OPEC+ einigte sich darauf, unabhängig ermittelte Kapazitätszahlen als Orientierung für die Produktion im Jahr 2026 statt im Jahr 2025 zu verwenden – womit eine möglicherweise schwierige Diskussion um ein Jahr verschoben wurde.
Prinz Abdulaziz sagte, einer der Gründe für die Verzögerung seien Schwierigkeiten für unabhängige Berater gewesen, russische Daten zu bewerten, da der Westen wegen seines Krieges gegen die Ukraine Sanktionen gegen Moskau verhängt hatte.
Die Treffen am Sonntag dauerten weniger als vier Stunden – relativ kurz für einen so komplexen Deal.
OPEC+-Quellen sagten, Prinz Abdulaziz, der einflussreichste Minister der OPEC-Gruppe, habe Tage damit verbracht, das Abkommen hinter den Kulissen vorzubereiten.
Er lud einige wichtige Minister – hauptsächlich jene, die zu den freiwilligen Kürzungen beigetragen hatten – ein, am Sonntag in die saudische Hauptstadt Riad zu kommen, obwohl die Treffen größtenteils online geplant waren.
Zu den Ländern, die ihre Produktion freiwillig gekürzt haben, zählen Algerien, der Irak, Kasachstan, Kuwait, Oman, Russland, Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate.
„Dies sollte als großer Sieg der Solidarität zwischen der Gruppe und Prinz Abdulaziz angesehen werden“, sagte Sen und fügte hinzu, dass der Deal die Befürchtungen zerstreuen würde, dass Saudi-Arabien aufgrund der Börsennotierung von Aramco (TADAWUL:2222) seine Ölförderung wieder erhöhen könnte.
Die saudi-arabische Regierung hat Unterlagen zum Verkauf einer neuen Beteiligung am staatlichen Ölgiganten Aramco eingereicht, die bis zu 13,1 Milliarden Dollar einbringen könnte. Es handelt sich um einen bahnbrechenden Deal zur Finanzierung der Pläne von Kronprinz Mohammed bin Salman zur Diversifizierung der Wirtschaft.
Die OPEC+ wird ihr nächstes Treffen am 1. Dezember 2024 abhalten.
Hier sind die größten Analysten-Bewegungen im Bereich künstliche Intelligenz (KI) für diese Woche.
1. KI-gestütztes Upgrade kommt:‘ Apple erneut als Top-Pick bei BofA ausgezeichnet
Die Bank of America bekräftigte erneut die Ernennung der Apple-Aktie (NASDAQ:AAPL) zu ihrer Top-Auswahl und hielt an ihrem Kursziel von 230 USD fest.
Insbesondere die Wall-Street-Riesenanalysten sind optimistisch, was Apples Übergang von Smartphones zu „IntelliPhones“ angeht, und prognostizieren einen mehrjährigen Upgrade-Zyklus.
"We view the upcoming AI-enabled phones (IntelliPhones) to drive a multi-year upgrade cycle similar to the step function improvement driven by the introduction of smartphones," the note stated.
BofA’s team believes that with a vast installed base of over four billion smartphones, the adoption of AI-enabled IntelliPhones will surpass the rapid uptake seen with smartphones and 5G.
IntelliPhones are expected to leverage advanced AI and machine learning for features such as superior personal assistance, language processing, health monitoring, enhanced photography, and AR/VR experiences, among other things.
2. Needham downgrades UiPath stock
Needham analysts on Thursday downgraded UiPath (NYSE:PATH) stock from Buy to Hold citing a mix of factors, including macroeconomic headwinds and a changing go-to-market (GTM) strategy.
"We downgrade PATH shares to Hold due to a combination of macro pressure, uncertainty around near-term execution due to a CEO change and a changing GTM strategy, and Y/Y margin compression creating an unfavorable near-term financial profile,” analysts wrote.
The investment firm noted that the company's Q1F25 sales metrics were mildly disappointing, with large deals facing incremental scrutiny.
The recent CEO change back to founder Daniel Dines, following Rob Enslin's departure, and multiple GTM changes are expected to cause near-term sales disruptions.
Net new annual recurring revenue (ARR) and revenue guidance were both lowered, which Needham believes is “conservative enough, but we think it will take multiple quarters for the GTM changes to start driving meaningful upside to guidance.”
3. Northland ups C3.ai to Buy amid accelerating subscription growth
Enterprise AI firm C3.ai (NYSE:AI) saw its shares upgraded by Northland analysts during the week from Market Perform to Outperform, with a target price of $35.
Analysts highlighted the company’s rising subscription growth in Q4 2024 as a key factor behind the upward revision.
"C3.ai posted accelerating subscription growth to 41% in 4Q24, providing evidence that the headwinds from a migration to a usage-based revenue model are abating," analysts commented.
Looking forward, strong pilot expansion and demand for generative AI (genAI) signal continued high growth, they added.
4. Mizuho hikes price targets on chip stocks as AI moves to the edge
Japanese investment banking and securities firm Mizuho lifted its price targets on several chipmakers this week, including Micron Technology (NASDAQ:MU), Qualcomm (NASDAQ:QCOM), Seagate Technology PLC (NASDAQ:STX), and Western Digital (NASDAQ:WDC).
The move comes as Mizuho analysts believe the next catalyst for AI will be at the edge, as original equipment manufacturers (OEMs) push AI on-device capabilities for handsets and PCs.
The firm reiterated Buy ratings, raising price targets to $240 for Micron, $155 for Qualcomm, $90 for Seagate, and $110 for Western Digital.
Analysts highlighted Qualcomm's ramp-up with AI PCs using Snapdragon X Elite and Plus, and the expected increase in AI smartphone shipments.
Moreover, AI PCs, requiring 40% to 80% more DRAM, and handsets needing 50% to 100% more DRAM, present tailwinds for Micron. Western Digital and Micron are also expected to benefit from higher NAND content in AI devices with improved pricing.
Meanwhile, Seagate stands out with higher storage content on PCs and increasing cloud capital expenditure. Mizuho forecasts 1 billion AI smartphones shipped from 2024 to 2027, with AI PCs comprising up to 60% of the PC market by 2027.
5. Dell is a 'legit GenAI participant,' says Loop Capital
In a new note to clients, analysts at Loop Capital reiterated a Buy rating on Dell Technologies (NYSE:DELL) shares and lifted their price target from $125 to $185, emphasizing the IT company is “progressing as a legit GenAI participant.”
"Dell continues to show legitimate GenAI progression the last 90 days which seemingly could progress through CY2025," Loop analysts stated.
Die Investmentbank betonte, dass Dell eine gute Position im Hinblick auf den langfristigen Anteil kommerzieller IT-Budgets habe, und verwies auf die wachsenden Kapazitäten des Unternehmens in den Bereichen Infrastrukturprodukte, -dienste und -finanzierung.
Dell hat ein Umsatzpotenzial von zwei bis drei Dollar in den Bereichen Dienste, Netzwerke und Speicher für jeden Dollar GenAI-Server-Umsatz erkannt.
„Insbesondere beim Speicher gab es in unserer Arbeit den Hinweis, dass DELL-Speicher für kommerziellen (nicht Hyperscale-)Gen-AI-Speicher nach VAST Data & WEKA genauso gut, wenn nicht sogar besser positioniert sein könnte wie PSTG & NTAP“, schrieben Analysten.